市场正在猜测欧洲央行和英国央行2025年的降息程度

　　汇通财经APP讯——官员的发言在一定程度上减弱了人们对宽松政策日益高涨的预期。12月降息50个基点的可能性仍在讨论之中，但周五的PMI数据将至关重要。与一样，人们认为，关于英国央行降息，市场的态度已经变得过于强硬。

　　市场相信，欧洲央行下一次降息将在12月，预计到明年11月降息幅度将超过125个基点，这与美国和英国更为鹰派的情绪形成鲜明对比。自两周前特朗普赢得大选以来，这种分歧明显加剧，而且自那以来几乎没有数据可供参考，如果差距继续扩大，人们也不会感到惊讶。话虽如此，周一市场出现了一些回调，欧洲央行的着陆区下调了约8个基点，而和英国央行的预期几乎没有变化。

　　12月降息50个基点的可能性仍在讨论之中，周五的PMI报告可能是使其发生的拼图中缺失的一块。周一，三名欧洲央行官员表达了对可能出现的贸易紧张局势导致的经济增长的担忧，这也可能在欧洲央行的降息决定中发挥作用。然而，市场似乎不愿就特朗普总统任期的猜测而变动，因此宏观数据目前将成为前端利率更重要的驱动因素。

　　图：特朗普当选标志着降息预期出现分歧

　　上图中最值得注意的一条线实际上是对英国隔夜利率SONIA着陆点的预期。英国10月30日公布的预算可能在鹰派情绪中发挥了作用，但即使在美国大选之后，英国央行的降息预期也大幅降低。英镑短期利率的上升也是10年期英国国债收益率上升的主要原因。人们认为，这应该会回到低于USTs的水平，并在2025年中期达到4%，显著低于目前的4.5%。