公司理财课后答案第十二版

公司理财第十版课后习题解答与指导建议

1. 为什么公司需要财务管理？

解答与指导建议：

公司需要财务管理是因为财务管理是确保公司长期稳健运营的关键。财务管理的目标是最大化股东财富，通过有效地管理资金、投资和风险，以实现公司的长期利益最大化。具体来说，财务管理包括资金规划、资本结构管理、投资决策、资金筹集、风险管理等方面。通过财务管理，公司可以合理分配资源，提高资金使用效率，降低资金成本，最大程度地满足不同利益相关者的利益，从而提高公司的竞争力和长期价值。

2. 什么是财务报表？它们的作用是什么？

解答与指导建议：

财务报表是公司在一定时间内对其财务状况和经营成果进行总结和反映的文件。主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。它们的作用如下：

资产负债表（Balance Sheet）

：反映了公司在特定时间点上的资产、负债和所有者权益的情况，提供了公司的财务状况概览。投资者和债权人可以通过资产负债表了解公司的偿债能力和财务稳定性。

利润表（Income Statement）

：展示了公司在特定时期内的营业收入、营业成本、税前利润和净利润等信息，反映了公司经营活动的盈利能力。投资者和管理者可以通过利润表评估公司的盈利能力和经营效率。

现金流量表（Cash Flow Statement）

：记录了公司在特定时期内的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动，反映了公司的现金管理能力。投资者和管理者可以通过现金流量表评估公司的现金流动情况和偿债能力。

这些财务报表为公司内部管理者、外部投资者、债权人和监管机构提供了重要的信息，帮助他们了解公司的财务状况和经营绩效，做出相应的决策。

3. 解释一下财务杠杆是什么？公司为什么要使用财务杠杆？

解答与指导建议：

财务杠杆是指公司通过借入资金（债务资本）来增加投资收益或股东权益的一种财务手段。公司使用财务杠杆的原因主要包括以下几点：

提高投资回报率

：通过借入资金来投资，如果投资收益率高于借款成本，则可以提高投资回报率，从而增加股东权益。

扩大经营规模

：借入资金可以帮助公司扩大经营规模，进入新的市场或行业，实现规模经济，提高市场份额和竞争力。

税收优惠

：利息支出可以在税前扣除，从而降低公司的税负，减少税收支出，提高净利润。

管理者激励

：使用财务杠杆可以增加公司的杠杆比率，从而提高股东权益的收益，激励管理者为提高公司价值而努力工作。

然而，需要注意的是，财务杠杆也会增加公司的财务风险和偿债压力，特别是在经济不景气或利率上升的情况下。因此，公司在使用财务杠杆时需要谨慎评估债务风险，并合理控制杠杆比率，以确保公司的财务稳健和可持续发展。

4. 什么是成本资本？如何计算成本资本？

解答与指导建议：

成本资本是指公司从各种资本来源（包括债务和股权）中融资所需支付的成本。它包括债务资本的利息支付和股权资本的股利支付，反映了公司融资成本的综合情况。成本资本的计算通常包括以下步骤：

1.

计算债务资本的成本

：债务资本的成本是公司支付给债权人的利息率，通常通过债券的利率或贷款利率来确定。

2.

计算股权资本的成本

：股权资本的成本是投资者对公司的期望回报率，通常通过股票的股利率或股息率来确定。

3.

计算加权平均资本成本（WACC）

：WACC是公司各种资本成本的加权平均值，通过按照各种资本在总资本中的比例加权计算得出，即：

$$WACC = \frac{E}{V} \times Ke \frac{D}{V} \times Kd \times (1 Tc)