欧洲央行执委：通胀如期下降进一步降息破坏反通胀进程风险有所缓解

欧洲央行执委会成员IsabelSchnabel周五表示，欧元区通胀正如预期般下降，这缓解了进一步降息将破坏反通胀进程的风险，并警告称前景风险依然存在。

鉴于物价压力缓解，市场普遍预计欧洲央行下个月将再次降息，而Schnabel的言论可能会支持这些押注，因为该央行的“基准情景”已经假设在6月首次降息后，今年还会再降息两次。

Schnabel在爱沙尼亚塔林的一次演讲中表示：“最近的数据与预测通胀将在2025年底持续回落到2%的基准情景保持一致。”

虽然Schnabel没有直接主张放松政策，但她表示，欧洲央行执委：通胀如期下降进一步降息破坏反通胀进程风险有所缓解进一步逐步降息可能不会像一些政策制定者担心的那样破坏反通胀进程。

“再加上全球其他地区经济动能可能下滑的迹象，进一步温和且逐步放松政策限制可能破坏恢复物价稳定之路的风险较低，”Schnabel补充道。

不过，Schnabel表示，通胀可能会演变成截然不同的局面，尤其是如果工资增长未能像目前预期的那样放缓的话。据了解，Schnabel是推动欧洲央行在2022-23年大幅加息的其中一个有影响力的鹰派政策制定者。

Schnabel补充道：“尽管调查显示未来工资增长将放缓，但工资谈判的交错性意味着工人可能需要比预期更长的时间来恢复购买力。”

工资增长也可能保持高位，因为劳动力市场仍然紧张，劳动力供需不平衡可能会挑战欧洲央行的预期，即工资增长仅仅是通胀侵蚀工人购买力后追赶过程的反映。

Schnabel表示，预期已久的生产率反弹似乎也被推迟，生产率增长缓慢，贸易紧张局势可能加剧，也可能给工资带来压力。